Tổng công ty Hóa dầu Petrolimex (PLC) là doanh nghiệp sản xuất dầu mỡ nhờn và nhựa đường hàng đầu Việt Nam. LNST 2014 tăng mạnh 41% nhờ 40% tăng trưởng doanh thu và cải thiện biên lợi nhuận từ mảng nhựa đường dù doanh thu từ dầu mỡ nhờn giảm 10% do mất một hợp đồng lớn. Trong 2015, lĩnh vực dầu mỡ nhờn dự kiến sẽ phục hồi nhờ chi phí nguyên liệu đầu vào giảm, vì có liên quan đến giá dầu, và công suất tăng 50%, trong khi lĩnh vực nhựa đường sẽ tiếp tục đạt kết quả tốt nhờ đầu tư vào cơ sở hạ tầng được tăng cường. Hôm nay chúng ta sẽ cùng tìm hiểu PLC là ai và những key đầu tư của PLC trong năm 2015 là gì.
Kết quả kinh doanh:
- Năm 2014: PLC đạt 6.808 tỷ doanh thu thuần, vượt 16,4% so với kế hoạch (5.850 tỷ). Về lợi nhuận ròng, PLC đạt 267 tỷ đồng, vượt 52,57% so với kế hoạch (175 tỷ đồng)
- 6 tháng đầu năm 2015: Doanh thu Q1/2015 đạt 1,818.3 tỷ, tăng 9,83% so với cùng kỳ 2014 và lợi nhuận sau thuế đạt 59,2 tỷ, tăng 31,1%. Còn lợi nhuận sau thuế quý 2 của PLC được ước tính lên đến 100 tỷ, tăng gấp đôi so với quý 1. Điều này khẳng định việc PLC hoàn thành kế hoạch kinh doanh 2015 là hoàn toàn có thể.
Các mảng kinh doanh chính của PLC
* Mảng dầu mỡ nhờn
* Mảng dầu mỡ nhờn
PLC là nhà sản xuất dầu nhờn hàng đầu Việt Nam với thị phần chiếm 20-22% trên thị trường. Các sản phẩm dầu nhờn đóng góp 47% lợi nhuận của PLC.
Tiềm năng:
+ Các sản phẩm dầu nhờn đa dạng dành cho xe cơ giới của PLC có giá cả cạnh tranh và được bày bán tại 3.000 trạm xăng của công ty mẹ Petrolimex - đây là mạng lưới bán lẻ lớn nhất Việt Nam. Nhu cầu dầu nhờn sẽ được hỗ trợ nhờ sản lượng ô-tô bán gia tăng, bù đắp lại việc sản lượng xe máy bán ra đi ngang. PLC cũng sản xuất dầu nhờn dùng trong giao thông đường biển và sản xuất công nghiệp.
+ PLC tự sản xuất ra dầu nhờn với hai nhà máy Thượng Lý và Nhà Bè có công suất 50.000 MT/năm mỗi nhà máy
Rào cản:
Phải cạnh tranh gay gắt với hai thương hiệu nổi tiếng của nước ngoài là BP Castrol (thị phần 22%) và Shell (thị phần 10%).
* Mảng nhựa đường
PLC là công ty phân phối nhựa đường hàng đầu với thị phần lên đến 40%. Mảng nhựa đường đóng góp 46% lợi nhuận của PLC.
Tiềm năng:
+ Với hệ thống đường cao tốc của Việt Nam chỉ mới hoàn tất khoảng 25%, nhu cầu nhựa đường của PLC dự báo sẽ ổn định. Vì công ty là nhà cung cấp nhựa đường lớn nhất tại Việt Nam và là nhà cung cấp nhựa đường polymer, có chất lượng cao hơn và được các chủ thầu xây dựng ưa chuộng hơn nên PLC có nhiều lợi thế trong đấu thầu cung cấp nhựa đường cho các dự án trọng điểm quốc gia.
+ PLC có 5 kho nhựa đường với sức chứa 17.000 m3 được phân bổ trải đều từ Hải Phòng, Đà Nẵng, Quy Nhơn đến Sài Gòn, Cần Thơ nên PLC có thể cạnh tranh với các công ty cùng ngành về chi phí vận chuyển và thời gian cung ứng nguyên liệu cho các công trình.
Điểm sáng đầu tư
- 70% nguyên liệu đầu vào của PLC được sản xuất từ dầu thô. Do vậy, với tình hình giá dầu giảm như hiện nay thì sẽ giúp giá hàng hóa và nguyên liệu đầu vào của PLC có thể giảm mạnh trong khi giá bán các sản phẩm dầu mỡ nhờn của PLC lại tăng 4-7% từ tháng 10/2014 và giá nhựa đường chưa có dấu hiệu suy giảm.
- Ngành ô-tô tăng trưởng mạnh: Với lộ trình hội nhập hiện nay của nước ta, Bộ Công Thương đưa ra dự báo sản lượng ô tô năm 2015 sẽ đạt khoảng 200.000 chiếc các loại, tiếp tục tăng trưởng khá do tình hình kinh tế có sự phục hồi và do các chính sách khuyến khích tiêu dùng của Chính phủ được áp dụng. Điều này giúp những doanh nghiệp cung cấp dầu nhớt như PLC được hưởng lợi không nhỏ.
- Câu chuyện sân bay Long Thành: Xây dựng sân bay thì tuyệt nhiên không thể thiếu việc xây dựng hệ thống đường xá. Với những tiềm năng của PLC trong mảng nhựa đường được nêu ở trên thì khả năng PLC trúng thầu trong dự án này là gần như chắc chắn 80%.
- PLC được định giá chưa quá cao: Năm 2015, PLC đặt kế hoạch kinh doanh với các chỉ tiêu doanh thu thuần 6.052 tỷ đồng, LNST gần 273 tỷ đồng, cổ tức tối thiểu 15%. Theo như đánh giá của tôi thì mức EPS 2015 sẽ là 4.375 đồng tương ứng với PER là 7,8 lần. Điều này khá hấp dẫn đối với 1 cổ phiếu có vị thế và tiềm năng tăng trưởng như PLC.
Nguồn: nhadonghanh.com
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét